Jak vypočítat návratnost investice: kalkulační vzorce

Posouzení ziskovosti projektu vám pomůže pochopit, jakou návratnost přinese každý do něj investovaný rubl a zda se vůbec vyplatí investovat peníze.

• Co je ziskovost projektu?
• Jak vypočítat ziskovost
• Typy ziskovosti: kolik jich je a co ukazují
• Jaká ziskovost je považována za normální?
• Jak zvýšit ziskovost projektu
• Rada odborníků

Naučte se finanční řízení za 3 měsíce

Naučte se modelovat investiční projekty, analyzovat finanční zprávy a klíčové obchodní metriky. Získejte diplomy z praxe a Vysoké ekonomické školy National Research University.

Začněte se učit zdarma

Co je ziskovost projektu?

Za projekt lze považovat jakýkoli dočasný podnik, který se provádí za účelem dosažení konkrétního cíle. Projekty přicházejí v různých velikostech, trvání a směrech. Vypracování marketingové strategie, otevření pobočky, výstavba budovy, uvedení nového produktu – to vše jsou příklady projektů. Organizování rodinného volného času je v zásadě také projekt, který vyžaduje určitou přípravu, investice a je časově omezený.

Ziskovost projektu je klíčovým ukazatelem, který umožňuje vyhodnotit efektivitu investic zdrojů před zahájením, během procesu implementace a po dokončení projektu:

● Ve fázi plánování je tento ukazatel vypočítán na základě odhadovaných nákladů a očekávaných zisků. Předběžný výpočet ziskovosti projektu pomáhá pochopit, zda se vyplatí do něj investovat zdroje.

● Během procesu implementace se k posouzení ziskovosti projektu používají skutečná data. Pravidelná analýza situace umožňuje rychle odhalit odchylky od plánovaných ukazatelů a situaci napravit.

● Pro shrnutí výsledků je provedena konečná analýza ziskovosti projektu. Plánovaný ukazatel se porovnává se skutečným, aby se pochopilo, jak efektivně byly prostředky vynaloženy a zda bylo dosaženo stanoveného cíle.

Jak vypočítat ziskovost

Ziskovost projektu se zpravidla počítá v procentech: to usnadňuje její vyhodnocení a srovnání například s průměrem v oboru. Obecně platí, že vzorec pro ziskovost projektu vypadá docela jednoduše.

Čitatelem je vždy zisk a jmenovatelem náklady na realizaci projektu.

V praxi se však pro výpočty používají různé druhy zisku a různé kategorie nákladů. Existuje také několik způsobů, jak vypočítat ziskovost projektu: pomocí vážených průměrných nákladů kapitálu, diskontované hodnoty budoucích peněžních toků nebo vzorce účetního zisku (Accounting Rate of Return neboli ARR). Nejběžnější z nich je ARR. Je zvolen pro jednoduchost výpočtů.

ARR a ziskovost jsou v podstatě synonyma. Tento ukazatel má mnoho názvů: účetní míra návratnosti, poměr efektivity, ziskovost a ziskovost projektu. Ale nakonec všechny tyto termíny odrážejí totéž: kolik peněz přináší každý rubl investovaný do projektu. Čím vyšší hodnota, tím výnosnější investice.

Existují tři možnosti výpočtu ARR: na základě průměrných nákladů investice, na základě velikosti počáteční investice nebo na základě zůstatkové hodnoty nemovitosti. Podívejme se, jak se každý z nich liší.

1. Podle průměrných investičních nákladů

Tento způsob výpočtu ziskovosti se používá, když je potřeba vyhodnotit efektivitu všech investic do projektu.

Pro výpočet průměrných investičních nákladů se celkové náklady vydělí dvěma (násobeno 0,5). Výsledek výpočtu je dosazen do vzorce ziskovosti jako jmenovatel.

Jako příklad vypočítejme ziskovost projektu pro textilní továrnu “Verkh”. Její majitel Maxim plánuje rozšířit výrobu a zvýšit produkci oděvů. Potřebuje otevřít další dílnu a koupit pro ni vybavení v hodnotě 5 000 000 ₽. Před investicí do projektu je pro Maxim důležité posoudit, zda se investice vyplatí. Abyste to zjistili, musíte sestavit jednoduchý finanční model. S jeho pomocí můžete předvídat výši čistého zisku. Tento ukazatel vám umožní vypočítat očekávanou úroveň ziskovosti a návratnosti projektu.

V prvním roce budou očekávané výrobní náklady činit 3 500 000 ₽ a poté se budou každoročně zvyšovat o 20 %, včetně inflace. Spolu s nimi ale porostou i příjmy.

Podle předběžných výpočtů by průměrný roční čistý zisk projektu měl činit 424 704 ₽. Právě tato hodnota bude tvořit základ pro výpočet ziskovosti projektu.

ARR = (424 704 / (5 000 000 * 0,5)) * 100 % = 17 %

Daná ziskovost projektu ukazuje, že každý investovaný rubl přinese Maximu v průměru 17 kopejek čistého zisku ročně. Na základě těchto propočtů se může rozhodnout, zda se mu vůbec vyplatí do projektu investovat peníze. Pokud se mu procento ziskovosti zdá příliš nízké, může tuto myšlenku opustit, pokusit se najít levnější vybavení nebo hledat jiný způsob, jak snížit náklady.

2. Zohlednění zůstatkové hodnoty nemovitosti

Tento způsob výpočtu ziskovosti se používá, pokud po dokončení projektu lze některá aktiva ještě prodat nebo znovu použít. V tomto případě se hodnota tohoto majetku odečte od celkové výše výdajů.

Jmenovatel se mění a úroveň ziskovosti projektu je jiná.

Vraťme se k projektu společnosti Verkh. Byl navržen na pět let. Během této doby se zařízení opotřebovalo, ale neztratilo zcela svou hodnotu. Stále se dá prodat za 300 000 ₽.

ARR = (424 704 / ((5 000 000 – 300 000) * 0,5)) * 100 % = 19 %

S přihlédnutím k nákladům na vybavení na konci projektu bude jeho ziskovost o 2 % vyšší, než při výpočtu na základě průměrných investičních nákladů.

3. Podle velikosti počáteční investice

Tato metoda je zvolena pro výpočty, kdy hlavní objem investic klesne na začátku projektu a investor bude získávat zisk rovnoměrně po dlouhou a často neurčitou dobu. Například: koupě bytu, který hodlá majitel dlouhodobě pronajímat. Hlavní objem investic je v tomto případě vyžadován na začátku projektu – na nákup bydlení. Objem pravidelných příjmů je také snadno předvídatelný, protože cena pronájmu se nemění často ani příliš. Ziskovost takového projektu lze vypočítat pomocí vzorce.

Návratnost investic je považována za ukazatel, který je inverzní k době návratnosti projektu: čím vyšší je, tím rychleji se náklady vrátí.

Pokud byt stojí 6 000 000 ₽ a majitel ho plánuje pronajmout za 30 000 ₽ měsíčně, bude návratnost takové investice zdrojů 6 %.

ARR = 360 000 / 6 000 000 * 100 % = 6 %

Jakou zvolit metodu hodnocení ziskovosti závisí na konkrétním projektu a požadavku investora. Je důležité, aby autor výpočtu vzal pro analýzu co nejrealističtější data a správně sdělil výsledky výpočtů. V ideálním případě by si měl připravit vysvětlující poznámku a umět vysvětlit: co přesně vypočítal, proč, jaké ukazatele vzal za základ a co naznačují výsledky výpočtů.

Typy ziskovosti: kolik jich je a co ukazují

Projektem může být rozšíření výroby, uvedení nového produktu na trh, zvýšení počtu zaměstnanců nebo dokonce implementace nové marketingové strategie. Pro hodnocení efektivity různých projektů existují různé typy ziskovosti. Například při investování peněz do vytvoření nového produktu je důležité, aby majitel firmy pochopil, jaký zisk přinese za každý utracený rubl. A při rozšiřování kádru musíte vyhodnocovat efektivitu svých zaměstnanců.

Podívejme se na pět typů ziskovosti, rozdíl mezi nimi je v tom, u kterého je třeba vypočítat návratnost zdroje. V těchto příkladech je čitatelem vzorce ziskovosti projektu vždy čistý zisk, mění se pouze jmenovatel.

Všechny tyto typy ziskovosti nám umožňují vyhodnotit stejný projekt z různých úhlů pohledu a vypočítat efektivitu využití každého směru nebo zdroje zvlášť.

Návratnost tržeb se vypočítá jako poměr zisku k výnosům. Ale zisk může být marginální, provozní, hrubý a čistý. Podle toho lze pro každý typ zisku vypočítat ziskovost a výsledek bude jiný.

Typ zisku pro výpočty se vybírá v závislosti na účinnosti, kterou oblast práce je třeba určit

Samotný ukazatel návratnosti tržeb není příliš vypovídající. Aby se na jejím základě mohla manažerská rozhodnutí rozhodovat, musí být hodnocena dynamicky, ve srovnání s výsledky konkurentů nebo průměrnými ukazateli za odvětví. Bez kontextu není 10% návratnost projektu ani dobrá, ani špatná. Pokud je ale průměrná ziskovost v tomto odvětví na trhu 15 %, pak už můžeme vyvodit nějaké závěry.

Jaká ziskovost je považována za normální?

Průměrné ukazatele ziskovosti projektu, které jsou zveřejňovány online, lze jen stěží nazvat vodítkem. Existují ve vakuu a nejsou vázány na nic konkrétního. V praxi míra návratnosti projektu závisí na mnoha faktorech: kapitálových nákladech, odvětví, geografii, době trvání a dalších. V mezinárodní korporaci, která působí celosvětově, budou rizika zahájení projektů v Argentině, Indonésii nebo Finsku jiná. To znamená, že míra návratnosti projektů se bude lišit, a to i přesto, že firma je stejná a působí ve stejném oboru.

Jedno ze základních pravidel: ziskovost by neměla být nižší než náklady na kapitál. Jinak bude přijatelná úroveň záviset na mnoha různých podmínkách.

Čím více investic je potřeba na začátku projektu, čím delší je jeho realizační cyklus a čím vyšší jsou rizika, tím vyšší musí být míra ziskovosti, aby se vyplatilo investovat prostředky do jeho realizace.

Každé odvětví má své vlastní koridory, které jsou považovány za normální. Například u IT je míra návratnosti od 20 % do 40 %, protože tato oblast má dlouhý vývojový cyklus, velké investice a vysoká rizika, že projekt nebude fungovat. A u nemovitostí může být norma nižší – 15-25%. V této oblasti jsou náklady předvídatelnější a ceny na trhu se nemění tak rychle. U retailových projektů je tato úroveň ještě nižší – 10-20 %, ale může se lišit i v závislosti na konkrétním byznysu a jeho podmínkách.

Další pravidlo: čím vyšší rizika, tím vyšší musí být vnitřní ziskovost projektu, aby do něj mělo smysl investovat.

Jak zvýšit ziskovost projektu

Pokud během realizace klesne ziskovost projektu, je důležité provést podrobnou analýzu situace a zjistit, kde k selhání došlo. V prvé řadě se v tomto směru vyplatí provést úpravy. Pokud například klesla ziskovost, protože dodavatel zvýšil ceny spotřebního materiálu, měli byste nejprve hledat jiného výrobce a teprve poté zvažovat další možnosti.

Vzhledem k tomu, že ziskovost je poměr příjmů k výdajům, lze její výši ovlivnit snižováním nákladů a zvyšováním zisku.

Chcete-li zvýšit příjmy, můžete například zvýšit objem prodeje, zvýšit ceny nebo vyvinout nové, více žádané produkty.

Dalším způsobem, jak zvýšit ziskovost, je snížení nákladů. Můžete to udělat takto:

● optimalizovat personál;
● opustit drahou kancelář a převést zaměstnance na práci na dálku;
● nakupovat levnější materiály, najít jiného dodavatele;
● snížit náklady na správu;
● automatizovat rutinní práci, například instalací CRM systému.
● zlepšit efektivitu marketingového oddělení: analyzovat kanály získávání zákazníků a ponechat pouze ty, které přinášejí maximální návštěvnost.
● optimalizovat daně, které „sežerou“ 20 % čistého zisku.

Ve skutečnosti existuje mnohem více možností, jak zvýšit ziskovost projektu, než je možné uvést na jednom místě. Hlavní věcí je pravidelně sledovat klíčové ukazatele a přijímat včasná opatření ke zlepšení efektivity.

Jak vypočítat návratnost investice? – Tato otázka zajímá každého investora. Hlavním cílem investování je generovat příjem, takže je vždy zajímavé, kolik jste vydělali a jaká je vaše ziskovost. Z hlediska ziskovosti jsou srovnávány podílové fondy, akcie, dluhopisy, vklady, nemovitosti a mnoho dalších instrumentů. Každého investora, obchodníka nebo manažera zajímá jeho efektivita. Banky, správcovské společnosti a makléři při inzerci svých služeb rádi lákají klienty na vysoké úroky. Ziskovost je jedním z nejdůležitějších ukazatelů, pomocí kterých můžete hodnotit efektivitu investic a porovnávat je s jinými investičními alternativami. Pojďme tedy zjistit, co je návratnost investice a jak ji vypočítat.

Výnos (výnosnost, míra návratnosti) je míra, do jaké se investovaná částka zvyšuje (nebo snižuje) za určité časové období. Na rozdíl od příjmu, který je vyjádřen v nominálních hodnotách, tedy v rublech, dolarech nebo eurech, je ziskovost vyjádřena v procentech. Příjem lze získat ve dvou typech:

• úrokovým výnosem jsou úroky z vkladů, kupony z dluhopisů, dividendy z akcií, nájemné z nemovitostí;
• zvýšení hodnoty nakupovaných aktiv – když je prodejní cena aktiva větší než kupní cena – jedná se o akcie, dluhopisy, nemovitosti, zlato, stříbro, ropu a další komoditní aktiva.

Aktiva, jako jsou nemovitosti, akcie a dluhopisy, mohou kombinovat dva zdroje příjmů. Výpočet ziskovosti je potřebný pro posouzení růstu nebo poklesu investic a je kritériem pro hodnocení efektivnosti investic.

Jak vypočítat návratnost investice?

Obecně se návratnost vždy počítá jako zisk (nebo ztráta) dělený investovanou částkou vynásobenou 100 %. Zisk se vypočítá jako částka z prodeje aktiva – částka nákupu aktiva + částka přijatých hotovostních plateb za dobu vlastnictví aktiva, tedy úrokový výnos.

Formule 1

Příklad výpočtu návratnosti investice.

Koupili jsme podíl za cenu 100 rublů (výše investice), prodali podíl za cenu 120 rublů (výše prodeje) a během doby držení podílu jsme obdrželi 5 rublů v dividendách (hotovostní platby). Vypočteme ziskovost: (120-100+5)/100 = 0,25 ∗ 100 % = 25 %.

Formule 2

Existuje druhý vzorec, podle kterého se ziskovost vypočítá jako částka prodeje aktiva + částka hotovostních plateb dělená částkou investic mínus 1 vynásobená 100 %.

Příklad výpočtu ziskovosti: (120+5)/100 – 1 ∗ 100 % = 25 %.

Jak vypočítat ziskovost v procentech ročně?

Vzorec pro výpočet jednoduché ziskovosti nezohledňuje tak důležitý parametr, jako je čas. 25 % lze získat za měsíc, nebo za 5 let. Jak tedy lze správně porovnat výnosy aktiv, jejichž doby držení se liší? Za to uvažují výnos v procentech ročně. Výnos v procentech za rok se počítá za účelem srovnání výkonnosti aktiv s různými dobami držení. Výnos v procentech za rok je ziskovost snížená na jediného jmenovatele – ziskovost za rok.

Například bankovní vklad dává 11 % ročně a některé akcie přinesly 15 % za 1,5 roku vlastnictví, což bylo výnosnější? Na první pohled akcie přece jen přinesly větší ziskovost. Investor je ale vlastnil déle než šest měsíců, takže se jejich ziskovost jakoby časem prodloužila oproti vkladu. Pro správné porovnání vkladu a podílů je tedy třeba výnos akcií přepočítat procenty ročně.

Chcete-li to provést, přidejte do vzorce koeficient 365/T, kde T je počet dní držení aktiva.

Příklad výpočtu ziskovosti:

Koupili jsme podíl za 100 rublů, prodali jsme ho o 1,5 roku později za 115 rublů. 1,5 roku je 1,5*365=547 dní.

(115-100)/100 ∗ 365/547 ∗ 100 % = 10 %. V tomto případě se vklad ukázal být o něco výnosnější než akcie.

Stejně jako forex manipulují správcovské společnosti, makléři a banky s ročními výnosy.

V jakékoli inzerci ziskovosti věnujte pozornost poznámkám pod čarou, ujasněte si, jaká ziskovost je v reklamě uvedena a za jaké období. Například reklama říká, že výnos je 48 % ročně. Může být ale obdržen za pouhý měsíc. To znamená, že společnost vydělala 4 % za měsíc a nyní hrdě inzeruje produkt, který dává 4*12=48 % ročně. I vy, když jste na burze vydělali 1 % denně, se můžete pochlubit, že jste vydělali 365 % ročně) Pouze tato ziskovost je virtuální.

Jak vypočítat průměrný roční výnos

Doba držby majetku může být několik let. Většina aktiv však neroste o stejnou částku. Aktiva, jako jsou akcie, mohou klesat nebo stoupat o desítky či stovky procent ročně. Proto by mě zajímalo, jak moc rostly vaše investice v průměru za rok. Jak tedy vypočítat průměrný roční výnos? Průměrný roční výnos se vypočítá odmocněním pomocí vzorce:

Formule 1

kde n je počet let vlastnictví aktiva.

Příklad výpočtu ziskovosti, pokud bychom akcie vlastnili 3 roky:

3√125/100 – 1∗100 % = 7,72 %

Formule 2

Dalším vzorcem pro výpočet průměrné roční ziskovosti je umocňování.

Ziskovost pomocí tohoto vzorce lze v Ecxel velmi snadno vypočítat. K tomu zvolte funkci POWER, v Číselné řadě zadejte podíl dělení 125/100, v řádku Výkon zadejte 1/n, kde místo n zadejte počet let, přidejte -1 mimo závorky.

V buňce bude vzorec vypadat takto =СТЕПЕНЬ(125/100;1/3)-1. Chcete-li převést číslo na procento, vyberte formát buňky Procento.

Jak vypočítat průměrný roční výnos, pokud jsou známy roční výnosy?

Pokud jsou známy výnosy aktiva podle roku, lze průměrný roční výnos vypočítat vynásobením ročních výnosů a extrahováním odmocniny produktu na mocninu rovnající se počtu let.

Nejprve převeďte výnosy z procent na čísla.

Například první rok je výnos +20 %, druhý rok -10 %, třetí rok +30 %. V číslech to bude takto: 1,2, 0,9, 1,3. Výtěžek je 3√1,2*0,9*1,3 – 1*100 %= 11,9 %.

Tyto vzorce berou v úvahu účinek složeného úročení. Jednoduchý vzorec pro výpočet ziskovosti s tím nepočítá a ziskovost nadhodnocuje, což není úplně správné.

Nyní si můžete spočítat návratnost svých investic nejen v procentech ročně, ale i v průměru za několik let. Příště napíšu, jak správně a velmi jednoduše vypočítat návratnost investice s přihlédnutím k vkladu/výběru prostředků.